Хотя в последнее время все чаще говорят падении венчурного финансирования в России, этот процесс на самом продолжается, меняя формы своего существования и используемые механизмы. В том числе он развивается и с использованием сети Интернет.

Всего лишь немногим более года существует в Сети проект DOLI.BIZ, но он уже успел стать заметным событием для тех, кто интересуется инвестиционной деятельностью. Пока что он не претендует на значительные объемы. Но зато благодаря использованию Сети он стал общедоступным и многие из используемых в нем технологий заслуживают, на мой взгляд, внимания.

Мы беседуем с Михаилом Вартаняном, автором и совладельцем проекта DOLI.BIZ, известного многим под «ником» BONNER.

- Скажите, Михаил, когда и как появилась идея проекта DOLI.BIZ?

- DOLI.BIZ появился как автомат предварительной подписки в рамках венчурной программы VEX в июле 2003 года. Он служил «заплаткой» для биржи INDX - реализовывал функцию обеспеченной предварительной подписки на доли размещаемых проектов - такая функция была необходима для нормального функционирования VEX, но не была реализована в торговом автомате биржи.

После фактического отказа биржи INDX от продолжения работы с венчурной программой VEX в конце 2003 года передо мной, как координатором VEX и куратором четырех венчурных проектов, встала задача сохранения механизма учета обязательств и информационного пространства для участников этих проектов. 4 апреля 2004 года на домене ставшего ненужным автомата предварительной подписки стартовал информационный портал, а 8 мая он был дополнен базовым средством учета обязательств - мы называем его реестром DOLI.BIZ.

- В чем заключается концепция Вашего проекта?

- Цели и задачи информационного портала DOLI.BIZ и реестра DOLI.BIZ существенно отличаются, поэтому концепций по сути две:

• Информационный портал DOLI.BIZ - это информационно-аналитическое пространство сообщества интернет - трейдеров, а также всех интересующихся инвестициями. Портал служит для распространения информации, представляющей общий интерес, обмена мнениями между участниками. Портал способен получать информацию об участии в проектах извне и предоставлять «закрытые» форумы и публикации для участников отдельных проектов, организуя хранение и доступ к их конфиденциальной информации. Портал принадлежит и управляется участниками-владельцами долей участия в нем, причем вход в состав участников (через приобретение долей) максимально упрощен. Основная задача портала - построение и развитие сообщества (комьюнити) интернет - трейдеров через предоставление им качественного и интересного контента и удобного инструментария для общения.
• Реестр DOLI.BIZ - это временный механизм учета обязательств между участниками венчурных проектов и других обязательств в электронной форме. Главная задача реестра - вплоть до введения в строй полнофункциональной торговой площадки (Stockunity) обеспечивать хранение и учет выпущенных обязательств (венчурных долей, долей секьюритизированных кредитов, валютных эквивалентов и т.п.). Реестр также занимается оборотом обязательств (включая автоматические электронные торги), организует выплату дивидендов и голосования участников.

- В чем именно состоят функции реестра DOLI.BIZ на данный момент?

-Во-первых, это - поддержка счетов участников. Во-вторых - осуществление операций ввода-вывода средств. И далее: перевод инструментов со счета на счет; оборот взаимных обязательств участников, в том числе обязательств по выплате дивидендов; голосования участников венчурных проектов; автоматизированная торговая очередь; статистическая служба; извещение портала DOLI.BIZ об изменениях в реестре.

- А сколько проектов на Вашем сервисе сейчас?

- На данный момент мы поддерживаем работу двенадцати венчурных проектов. Кроме того, реестр поддерживает еще два секьюритизированных кредита и инвестиционный фонд.

- Кто является участниками самого проекта DOLI.BIZ?

- На сегодняшний день долями проекта владеют 67 участников. В ежедневном управлении проектом принимают участие 5 человек. Они опытные интернет - трейдеры, увлеченные идеей проекта. При этом каждый имеет свой круг обязанностей и компетенцию при принятии решений.

- А кто является пользователями проекта? Сколько пользователей зарегистрировано на сегодняшний день? Сколько из них активно участвует?

- География аудитории DOLI.BIZ весьма обширна. Хотя, примерно 80% посетителей,- из стран постсоветского пространства. На данный момент зарегистрировано около 700 пользователей, активно участвует примерно 100 человек, регулярно посещают около 300. Мы не проводили детального исследования аудитории (это в наших ближайших планах), но практика общения показывает, что среди пользователей есть и профессионалы рынка, и начинающие, преобладают люди с техническим образованием и средним уровнем дохода, а также много студентов.

- А кого больше на сегодняшний день на вашей площадке: инвесторов или спекулянтов? Ведь ваш сервис помимо инвестиционных механизмов предоставляет, в том числе, и механизмы перепродажи долей участия.

- На сегодняшний день больше инвесторов. Мы потеряли огромный пласт мелких спекулянтов при переводе проектов с INDX - они работали там с «мусорными бумагами» (junk bonds) из-за их низкой цены и потенциально высокой относительной прибыли от операций. У нас таких бумаг пока (к счастью!) нет. Кроме того, нашему торговому автомату всего месяц, поэтому "свои" спекулянты просто не успели образоваться.

- Какова средняя стоимость одного инвестиционного венчурного проекта, размещенного на Вашей площадке?

- Около 20 тысяч долларов. Диапазон - от 4500 до 90000 долларов.

- Какие ошибки Вы видите в проектах INDX и VEX и как собираетесь их учесть в своем проекте?

- Важный недочет VEX в том виде, в котором он существовал до 2004 года - недостаточная юридическая проработанность схемы венчурного финансирования. Это очень непростой вопрос, мы работаем над этим, но не исключено, что и наш результат будет далек от совершенства и не станет универсально применимым.

Мы также считаем, что алгоритмы работы автоматики должны помогать строить отношения между людьми, а ни в коем случае не пытаться обусловить или заменить их, как это делалось на INDX (и было продолжено и развито на Capitaller). Поэтому мы стараемся строить свои алгоритмы ориентированными на людей, любые решения в нашей системе лежат на конкретных участниках, их ответственность за принятые решения также очевидна. Это дает возможность строить более гибкие и сложные отношения, чем это было возможно на INDX. В качестве яркого примера можно привести механизм выплаты дивидендов в виде чеков-обязательств.

В техническом плане мы хотели бы быть более открытой системой, чем INDX. Все функции, предоставляемые реестром через веб, доступны также через протокол xml-rpc, что дает возможность разработчикам интегрироваться с нашей системой и получать доступ к любой ее функциональности из своих продуктов и сервисов. Мы также не ограничиваем круг браузеров, поддерживаемых системой и придерживаемся максимально скромного использования их функциональности, жестко следуя соответствующим общепринятым стандартам.

- Чем ваша площадка может быть интересна ее участникам?

- Главное, чего мы добились, и без ложной скромности это можно назвать уникальным достижением в «финансовом» Рунете - это атмосфера взаимного доверия и доброжелательности между участниками. Участники приходят на DOLI.BIZ не только за свежей информацией о деятельности интересных им проектов, но и с самыми разными вопросами, предложениями, проблемами. Для любой темы, волнующей участника, у нас найдется умный и приятный собеседник.

- На Capitaller появился новый сервис – Shareholder. Существует еще несколько проектов, связанных с инвестированием либо объединяющих трейдеров. В чем Вы видите различия с этими проектами? Как Ваш сервис позиционируется на рынке инвестиций?

- Различий много. Я не хотел бы подробно описывать их, так как я - заинтересованное лицо и не смогу сделать этого беспристрастно. Нашей важной особенностью является полная независимость от каких-либо платежных систем или сервисов (как техническая, так и юридическая), реальная мультивалютность, а также полная техническая открытость сервиса. О позиционировании на рынке инвестиций можно будет говорить после старта полнофункциональной торговой площадки.

- За последнее время не раз отмечалось резкое уменьшение, начавшегося было развиваться, венчурного финансирования. Как Вы можете это прокомментировать?

- Главный конкурент венчурного финансирования - дешевое и доступное кредитование. Уверенный в своих силах бизнесмен скорее возьмет кредит и заплатит банку небольшой фиксированный процент, а не будет ради инвестиций навсегда расставаться с частью своего бизнеса. С другой стороны, доступность дешевых кредитных денег - своего рода тест на «венчурность» проекта. Только настоящий венчурный проект, несущий в себе большой риск и ожидание огромного дохода в случае успеха может стать предметом обсуждения инициатора и венчурного инвестора.

- В классическом варианте венчурного финансирования оно осуществляется через венчурный фонд, юридически существующий отдельно от финансируемого им предприятия или группы предприятий. У вас это совмещено. Как Вы это прокомментируете?

- Если пытаться "натянуть" идеологию DOLI.BIZ на классическую схему венчурного финансирования, то наиболее правильным будет считать сам проект DOLI.BIZ венчурным фондом с довольно-таки нестандартной структурой вкладчиков и моделью управления. С этой точки зрения всем процессам, происходящим на площадке (такие как ввод и вывод средств, голосования участников и т.п.) очень легко найти аналоги в классической теории.

- Ваш проект является коммерческим. Каковы его показатели сегодня?

- Об абсолютных цифрах как о «показателях» говорить пока смешно - проект заработал за последний месяц 170 долларов. В то же время важным моментом является то, что DOLI.BIZ полностью окупаются, содержат двух наемных работников - маклера и автора рассылки, хостинг, и выплачивают дивиденды в районе 1.5% в месяц (около 20% годовых).

- Как Вы видите перспективы развития Вашего сервиса?

- Сейчас все усилия сконцентрированы на запуске полнофункциональной торговой площадке Stockunity. На ней должен быть решен ряд технических вопросов, а также предложен набор юридических моделей инструментов. В этом состоянии проект можно будет широко рекламировать в сети и прессе. О цифрах говорить не буду, но я ожидаю поток как инвесторов, так и инициаторов венчурных и других проектов, в том числе - из традиционного «оффлайнового» бизнеса.

Беседу вел Андрей Волков (Zeevi).
www.z-consulting.ru