В настоящий момент на площадке имеется два типа инструментов: кредитные и венчурные. Начнем с первых.

Начиналось все с кредитов под залог долей немалого количества венчурных инструментов, которые имели достаточно высокую ликвидность, а учитывая, что сумма залога была на 30% больше рыночной цены долей, а то и на 30% выше номинала при рыночной цене выше номинала, сомнений в возврате средств не было. Все изменил кредитный инструмент VIKPIS.SL4. Сейчас, учитывая кризис с CLX.RU и ADTIME, ликвидность венчурных инструментов и количество оставшихся венчуров, такая схема почти изжила себя.

Позже появились кредиты под залог векселя. Все было хорошо, пока эмитенты выполняли свои обязательства. Медников с кредитными линиями MULTIMIR изменил это навсегда. Практика показала, что вексель – это мало что стоящая бумажка, которую в лучшем случае удастся реализовать на площадке за 10-15% номинала. Если кредиторы смогут более-менее организоваться, то получение этого векселя будет эквивалентно удалению гланд через задний проход. Даже если получится выкупить вексель, то это, скорее всего, приведет к дополнительным расходам на попытку его истребования без каких либо гарантий возврата затрат. Не исключено, что у должника просто нечего будет брать.

Таким образом, единственное обеспечение кредитных инструментов – добрая воля эмитента.

А есть ли сейчас смысл в кредитах на площадке? Идем на сайт ВТБ24 и пользуемся калькулятором “Кредит наличными”. При кредите без поручительства на $10 тыс. с доходом $700 и сроке 48 месяцев, ежемесячный платеж $298,03. Традиционные показатели кредитных линий, за исключением срока (таких долгоживущих кредитов, вроде, не было), но по условиям кредита никто не запрещает сделать досрочное погашение, как и на площадке, а ситуация после досрочного погашения будет даже лучше. Попробовал прикинуть погашение кредита на $5 тыс. после 12 месяцев. Получается остаток кредита $3243,81 на 36 месяцев с платежом $119,78, а по типичной кредитной линии пришлось бы платить $150. Если использовать кредит с поручительством на $10 тыс. со сроком 84 месяца, то платеж будет всего $205,65 при требуемом доходе $430. А какова ситуация, если с заемщика есть что взять? Открываем калькулятор “Нецелевой ипотечный кредит”. При кредите на $10 тыс. со сроком 7 лет для семьи из 4 человек платеж составит $178 при необходимом доходе $1140,8. Для максимального срока в 20 лет калькулятор показывает ежемесячный платеж $126 при процентной ставке 14,2%.

Разумеется, не все так плохо. Если кредит будет использоваться в WMZ и зарабатывать планируется в WMZ, то будет некоторая экономия и исключение дополнительных операций, что оправдает высокие проценты. Тем не менее, шансы нарваться на заемщика с которого нечего взять или которого по каким-то причинам заворачивают банки весьма велик, а следовательно и велик риск невозврата.

Теперь о венчурах. Я буду рассуждать об он-лайн бизнесах, т.к. офф-лайн, как правило, требует во много раз больших затрат и все рассуждения для него будут справедливы автоматически. Нужно понять одну простую вещь: сейчас 2008 год, а не 2002. Шесть лет назад не было такой конкуренции, не было таких финансовых вливаний в Интернет и не было таких высоких зарплат в IT. Поэтому, можно было в свободное время “на коленке” своять сервис/сайт и пытаться начать на нем зарабатывать. Сейчас наколенную поделку только осмеют, а полноценная разработка потребует работы многих дорогостоящих специалистов. Завоевание места под солнцем тоже не будет дешевым. Реклама, SEO, поездки на конференции и выставки, а может быть даже и регистрация торговой марки, получение патентов и т.д. В бизнес-планах или обсуждениях приводят цифры из каких-то публикаций, сколько планируется заработать на очередном портале. А сколько планируется вложить? Для нормального старта современного проекта нужны сотни тысяч долларов. А что может предложить площадка? Десять тысяч? Немного можно сделать за эти деньги в современной Сети. А если из них платить зарплату управляющему и снимать офис, то и того меньше.

И так ли уж велики суммы, привлекаемые новыми венчурами на площадке? Неужели при современных зарплатах в IT, человеку, который понимает, что собирается делать, такая проблема ее поднакопить или хотя бы ее часть на создание прототипа, чтобы дальше идти к нормальному инвестору за требуемыми финансами? Зачем ради суммы эквивалентной сумме финансовой защиты вешать себе на горб, как сказал Юрий, “раскрытие оборотов и планов, вечно недовольных вкладчиков, от которых никакой пользы…”? Наконец, если веришь в успех, можно взять кредит (смотрим выше).

Может быть потому, что создатели венчуров далеко не уверены в успехе, и им проще экспериментировать и набираться опыта за чужой счет? Если что-то пойдет не так и не удастся отделаться фразой “не шмогла я, не шмогла”, можно просто свалить, как эмитенты ROSTEX.UNL и ATRUCK.VEN, а если результат будет очень хорошим, то есть протоптанная дорожка Робоэксченжа и Кликса. Два экспериментатора уже налицо: AUTOCITY и LOGAN, причем оба не рвутся избавиться от финансовых обязательств и показываться на глаза дольщикам. Кто следующий?

Если средств, которые можно привлечь на площадке недостаточно для создания и развития действительно перспективных проектов, можно ли как-то улучшить это положение? На текущий момент, ответ однозначен: НЕТ!!! У инвесторов полностью отсутствуют рычаги воздействия на эмитентов. Все зависит от той же доброй воли эмитента. В таких условиях разумные люди серьезных денег вкладывать не будут. Можно поиграться несколькими десятками, сотнями, в крайнем случае, тысячами долларов (после последних событий, это уже маловероятно), но не более того. Администрация никаких действий по улучшению этой ситуации предпринимать не намерена. Вероятно, из-за того, что это никак не окупающиеся дополнительная ответственность и дополнительная головная боль. Ни то, ни другое ей не нужно. Проще играть в веселые бирюльки – Доли 2.0.

Еще одна проблема площадки – сами трейдеры. Им очень хочется больших доходов и хочется вернуть свои вложения в случае проблем, но совершенно не хочется шевелить для этого мозгами и тем более что-то предпринимать. Например, ситуация по MULTIMIR.L34. В совокупности держатели долей (по все видимости, их десятки) могут потерять до $10 тыс. 20 мая инициируется реализация обеспечения. По непонятным причинам администрация, нарушая собственноручно установленный порядок, назначает аукцион сразу после попытки урегулирования. Исключены две недели – шанс держателей долей скооперироваться. Держатели долей безмолвствуют. В назначенный срок про аукцион даже никто и не вспоминает. Держатели долей безмолвствуют. 1 июня аукцион назначается с 16 по 23 июня. Держатели долей продолжают отмалчиваться. Только 26 июня в чате появляется вопрос, был ли вообще аукцион? После ссылки на неизвестные технические причины, помешавшие начать аукцион, 29 июня он спешно начинается с датой завершения 7 июля (за день до погашения 50% одной из кредитных линий, которое могло повлиять и на цену выкупа и на возможности держателей долей по выкупу). Выясняется, что аукцион проводится по старой схеме, приведшей к потере векселя MULTIMIR.L33. Гробовая тишина ничем не нарушена. 4 июля (за три дня до окончания аукциона) в форуме появляется предложение “попытаться разрулить ситуацию совместными усилиями”. Никаких подвижек со стороны держателей долей. На следующий день слетаются “стервятники”. Держатели долей не реагируют. Помимо Wolverine, только трое проявили чудеса мужества и присоединились к собирающейся “компании” и еще один присоединяется после выкупа векселя. Начинается “активная работа”, которая более чем через месяц привела к созданию отдельного инструмента со своим закрытым форумом. Не знаю, что там у них сейчас, но начало уже впечатляет. И это наиболее активные трейдеры. Совместные дела с таким сообществом только для кошмарного сна.

Вот такие невеселые выводы.